Ruwe suiker schokt steun voor binnenlandse uitdagingen

Hallo, kom onze producten raadplegen!

witte suiker
Ruwe suiker schokt steun voor binnenlandse uitdagingen

Ruwe suiker fluctueerde gisteren licht, gestimuleerd door de verwachting van een daling van de Braziliaanse suikerproductie.Het hoofdcontract bereikte een piek van 14,77 cent per pond en daalde tot 14,54 cent per pond.De uiteindelijke slotkoers van het hoofdcontract steeg met 0,41% tot 14,76 cent per pond.De suikeropbrengst in de belangrijkste suikerrietproducerende gebieden in Midden- en Zuid-Brazilië zal het komende jaar dalen tot het laagste niveau in drie jaar.Door het uitblijven van herbeplanting zal de suikerrietopbrengst per oppervlakte-eenheid afnemen en zal de ethanolproductie toenemen.Kingsman schat dat de suikerproductie in Midden- en Zuid-Brazilië in 2018-2019 33,99 miljoen ton bedraagt.Meer dan 90% van de Chinese Tangtang-productie in Midden- en Zuid-Brazilië.Dit niveau van suikerproductie betekent een jaar-op-jaar daling van 2,1 miljoen ton en zal het laagste niveau zijn sinds 31,22 miljoen ton in 2015-16.Aan de andere kant werd het nieuws over de stopzetting van de reserveveiling door de Staatsreserve geleidelijk door de markt verteerd.Hoewel de suikerprijs in de loop van de dag weer daalde, herstelde hij aan het eind van de middag zijn verloren land.Verwijzend naar de ervaring met andere rassen, zijn wij van mening dat de verkoop van reserves de trend van de markt op middellange termijn niet zal beïnvloeden.Voor beleggers op middellange en korte termijn kunnen ze wachten tot de prijs stabiliseert en een 1801-contract voor een koopje kopen.Wat betreft optie-investeringen, kan de spothandelaar de gedekte optieportfolio-operatie uitvoeren van het rollend verkopen van licht denkbeeldige call-opties op basis van het op korte termijn aanhouden van spot.In de komende 1-2 jaar kan de exploitatie van de gedekte optieportefeuille worden gebruikt als een versterker van spotinkomsten.Ondertussen kunnen waardebeleggers ook virtuele callopties kopen met uitoefenprijzen van 6300 tot 6400. Wanneer de suikerprijs stijgt om de virtuele optie echte waarde te laten worden, kunt u de calloptie in een vroeg stadium sluiten met een lage uitoefenprijs en ga door met het kopen van een nieuwe ronde van virtuele callopties (calloptie met uitoefenprijs van 6500 of 6600), en selecteer geleidelijk de mogelijkheid om de winst te stoppen wanneer de suikerprijs meer dan 6600 yuan / ton bereikt.
Katoen en katoengaren

Katoen in de VS bleef dalen, terugbellen van binnenlandse katoendruk
Futures op ijskatoen bleven gisteren dalen, omdat de bezorgdheid over mogelijke schade aan katoen veroorzaakt door orkaan Maria afnam en de markt wachtte op de katoenoogst.De belangrijkste ICE1 februari katoen daalde 1,05 cent / pond tot 68,2 cent per pond.Volgens de laatste USDA-gegevens is in de week van 14 september, in 2017/18, het katoennet in de VS met 63100 ton gekrompen, met een maand-op-maand stijging van 47500 ton en een jaar-op-jaar stijging van 14600 ton;verzending van 41100 ton, een maand-op-maand stijging van 15700 ton, een jaar-op-jaar stijging van 3600 ton, goed voor 51% van het geschatte exportvolume (USDA in september), wat 9% hoger is dan de vijfjarige gemiddelde waarde.Aan de binnenlandse kant stonden Zhengmian en katoengaren onder druk, en het definitieve contract van 1801 voor katoen werd gesloten. Het bod was 15415 yuan / ton, een daling van 215 yuan / ton.Het contract voor katoengaren uit 1801 werd afgesloten op 23210 yuan / ton, een daling van 175 yuan / ton.Wat de rotatie van reservekatoen betreft, werd op de vierde dag van deze week 30024 ton geleverd en het werkelijke transactievolume was 29460 ton, met een transactiepercentage van 98,12%.De gemiddelde transactieprijs daalde met 124 yuan / ton tot 14800 yuan / ton.Op 22 september bedroeg het geplande rotatievolume 26800 ton, inclusief 19400 ton Xinjiang-katoen.De spotprijzen bleven stabiel en stegen licht, met CC-index 3128b die handelde op 15974 yuan / ton, een stijging van 2 yuan / ton ten opzichte van de vorige handelsdag.De prijsindex van 32 gekamde garens was 23400 yuan / ton en die van 40 gekamde garens was 26900 yuan / ton.Kortom, het Amerikaanse katoen bleef dalen en er kwamen geleidelijk nieuwe binnenlandse bloemen op de lijst.Zheng-katoen had hier op korte termijn last van en bleef in de midden- en late periode volatiel.Beleggers kunnen geleidelijk op koopjes kopen nadat de pech van Amerikaans katoen is verteerd.Tegelijkertijd is de recente katoengarenvlek geleidelijk sterker geworden, we kunnen wachten tot het katoengaren stabiliseert, maar ook geleidelijk op koopje kopen.
bonenmeel

Sterke prestatie van de Amerikaanse soja-export
CBOT-sojabonen stegen gisteren licht en sloten op 970,6 cent / PU, maar de algehele schok was nog steeds in het bereik.Het wekelijkse exportverkooprapport was positief.In de afgelopen week was het exportvolume van Amerikaanse bonen 2338000 ton, veel hoger dan de marktprognose van 1,2-1,5 miljoen ton.Ondertussen maakte USDA bekend dat particuliere exporteurs 132.000 ton sojabonen aan China hebben verkocht.Op dit moment speelt de markt een spel tussen high yield en een sterke vraag.Afgelopen zondag was het oogstpercentage 4% en het excellente en goede percentage was 1% tot 59% lager dan een week geleden.Het negatieve effect van high yield wordt verwacht en de aanhoudend sterke vraag zal de prijs ondersteunen.In vergelijking met de vorige zijn we relatief optimistisch over de markt.Bovendien zal met de landing van de productie in de VS de focus later geleidelijk verschuiven naar het planten en groeien van sojabonen in Zuid-Amerika, en zal het speculatiethema toenemen.Aan de binnenlandse kant was er weinig verandering.De sojavoorraden in havens en oliefabrieken daalden vorige week, maar bevonden zich in dezelfde periode van de geschiedenis nog op een hoog niveau.Vorige week steeg het opstartpercentage van de oliefabriek tot 58,72% en het dagelijkse gemiddelde handelsvolume van sojameel steeg van 115000 ton een week geleden tot 162000 ton.De sojaschrootvoorraad van de oliefabriek was zes opeenvolgende weken daarvoor gedaald, maar herstelde zich licht vorige week, van 824900 ton tot 837700 ton op 17 september. De oliefabriek zal naar verwachting deze week op een hoog niveau blijven werken vanwege tot de enorme winsten en de voorbereiding voor de nationale feestdag.Deze week is het transactievolume en de levering ter plaatse aanzienlijk toegenomen.Gisteren was het transactievolume van sojaschroot 303200 ton, de gemiddelde transactieprijs 2819 (+ 28) en het leveringsvolume 79400 ton.De verwachting is dat aan de ene kant sojaschroot de Amerikaanse soja blijft volgen en de basis voorlopig stabiel blijft op het huidige niveau
Sojaolie vet

Commodity inferieure olie aanpassing:
Sojabonen uit de VS fluctueerden over het algemeen en stegen gisteren licht, afhankelijk van de sterke exportvraag naar bonen uit de VS.Na een korte periode van marktaanpassing zal de sterke vraag in de VS ook de stijging aan het einde van de balansvoorraad en de verhouding tussen magazijn en verbruik beperken, en de prijs kan zwak blijven tot het dieptepunt van de seizoensoogst.Ma pan is gisteren gevallen.De output in september, inclusief de latere periode, zal naar verwachting snel herstellen.Van 1 tot 15 van de 9e nam de export van Ma-palm maand op maand met 20% toe, en het exportvolume naar India en het subcontinent daalde.Deze ronde van Maleisische opkomst was relatief hoog.Zodra de output zich in de latere fase herstelt, zal Ma pan een grote aanpassing ondergaan.De binnenlandse fundamentals zijn niet veel veranderd.De inventaris van palmolie is 360000 ton en de sojaolie is 1,37 miljoen ton.De voorraadvoorbereiding voor festivals is in een later stadium gekomen en het transactievolume is geleidelijk afgenomen.In het latere stadium neemt de komst van palmolie in Hong Kong geleidelijk toe en komt de druk geleidelijk aan op.De grondstoffenfutures bleven gisteren dalen, de korte atmosfeer hield aan en de olie volgde de verzwakking.In bedrijf wordt voorgesteld om de marktatmosfeer af te wachten.Nadat het risico volledig is opgeheven, kunnen we de interventie van plantaardige olie met sterke fundamenten overwegen.Daarnaast daalde de basis van palmolie na de aanhoudende stijging en lag ook de relatieve waarde van bonenolie op een relatief hoog niveau.In de latere fase was het rendementsherstel sneller en was Mapan ook bezig met aanpassingen.In termen van arbitrage kan worden overwogen tijdig in te grijpen in de prijsspreiding van bonenpalm of groentepalm.
Maïs en zetmeel

Futuresprijzen herstelden licht
De binnenlandse spotprijs voor maïs was stabiel en daalde, waaronder de aankoopprijs van maïsdiepverwerkende bedrijven in Noord-China bleef dalen, terwijl die van andere regio's stabiel bleef;de spotprijs van zetmeel was over het algemeen stabiel en sommige fabrikanten verlaagden hun offertes met 20-30 yuan / ton.In termen van marktnieuws is de zetmeelvoorraad van 29 diepverwerkende bedrijven + havens waar de graanschuur van Tianxia zich op richt, gestegen van 161700 ton vorige week tot 176900 ton;op 21 september was het sublening- en subaflossingsplan bedoeld om in 2013 48970 ton tijdelijke opslagmaïs te verhandelen en het werkelijke transactievolume was 48953 ton, met een gemiddelde transactieprijs van 1335 yuan;het gecontracteerde verkoopplan van China National Grain Storage Company Limited was van plan om in 2014 903801 ton maïs voor tijdelijke opslag te verhandelen, met een feitelijk transactievolume van 755459 ton en een gemiddelde transactieprijs van 1468 yuan 。 De prijzen van maïs en zetmeel schommelden in de vroege handel en uiteindelijk iets gestegen.Vooruitkijkend naar het latere stadium, gezien de hoge prijzen van de productie- en afzetgebieden die overeenkomen met de prijs van maïs op de lange termijn, is dit niet bevorderlijk voor de werkelijke vraag en de vraag naar aanvulling van nieuwe maïs.Daarom handhaven we een bearish oordeel;wat zetmeel betreft, zal er, gezien de impact van inspectie of verzwakking van de milieubescherming, nieuwe productiecapaciteit zijn voor en na de notering van nieuwe maïs in de latere fase.We verwachten dat vraag en aanbod op de lange termijn zullen verbeteren.Gecombineerd met de verwachting van de maïsprijs en het mogelijke subsidiebeleid voor deep processing, denken wij ook dat de toekomstige prijs van zetmeel ook wordt overschat.In dit geval stellen we voor dat beleggers begin januari de portefeuille met blanco mais/zetmeel of de prijsspreidingsarbitrageportefeuille van zetmeelmais aanhouden en eind augustus het hoogtepunt als stop loss nemen.
ei

Spotprijzen blijven dalen
Volgens gegevens van Zhihua bleef de prijs van eieren in het hele land dalen, waarbij de gemiddelde prijs in de belangrijkste productiegebieden daalde met 0,04 yuan / Jin en de gemiddelde prijs in de belangrijkste verkoopgebieden daalde met 0,13 yuan / Jin.Handelsmonitoring toont aan dat handelaren gemakkelijk goederen ontvangen en traag om goederen te verplaatsen.De algemene handelssituatie is licht verbeterd in vergelijking met de vorige dag.De voorraad van de handelaren is laag en blijft licht stijgen in vergelijking met de vorige dag.De bearish verwachtingen van handelaren zijn verzwakt, vooral in Oost-China en Zuidwest-China. Bearish verwachtingen zijn sterk.De prijs van eieren bleef 's ochtends dalen, herstelde zich geleidelijk in de middag en sloot scherp.Wat de slotprijs betreft, steeg het contract in januari met 95 yuan, het contract in mei steeg met 45 yuan en het contract in september liep bijna af.Uit de analyse van de markt kunnen we zien dat de spotprijs van eieren in de nabije toekomst sterk is blijven dalen zoals gepland, en dat de daling van de futuresprijs relatief minder is dan die van de spotprijs, en de termijnprijskorting is veranderd in een premie, wat aangeeft dat de marktverwachting is veranderd, d.w.z. van de verwachting die de daling van het hoogtepunt van de spotprijs in het verleden weerspiegelt tot de verwachting van een stijging vóór het Lentefestival in de latere periode.Vanuit het perspectief van de marktprestaties kan worden verwacht dat de markt ongeveer 4000 zal zijn als het onderste gebied van de prijs van januari.In dit geval is het raadzaam dat beleggers afwachten.
levend varken

Blijf vallen
Volgens de gegevens van zhuyi.com was de gemiddelde prijs van levende varkens 14,38 yuan / kg, 0,06 yuan / kg lager dan de vorige dag.De prijs van varkens bleef zonder discussie dalen.We ontvingen vanmorgen het nieuws dat de aankoopprijs van slachtbedrijven met 0,1 yuan / kg is gedaald.De prijs in Noordoost-China is door 7 gebroken en de hoofdprijs is 14 yuan / kg.De prijs van varkens in Oost-China daalde en de prijs van varkens in andere regio's behalve Shandong lag nog steeds boven de 14,5 yuan / kg.Henan in Centraal-China leidde de daling, een daling van 0,15 yuan / kg.De twee meren zijn tijdelijk stabiel en de reguliere prijs is 14,3 yuan / kg.In Zuid-China daalde de prijs met 0,1 yuan/kg, de reguliere prijs van Guangdong en Guangxi was 14,5 yuan/kg en Hainan was 14 yuan/kg.Southwest daalde 0,1 yuan / kg, Sichuan en Chongqing 15,1 yuan / kg.De legende van goud, zilver en tien is precies zo.Er is geen gunstige steun voor de kortetermijnprijs.Het is een feit dat er een omzetstijging is.Slachtbedrijven profiteren van de situatie en de toename is niet duidelijk.De verwachting is dat de prijs van varkens zal blijven dalen.
bekrachtiging
stoom kolen

Poortspot impasse, hoge prijs callback
Onder druk van nieuws zoals een slechte algehele zwarte atmosfeer en een op beleid gebaseerde leveringsgarantie, keerde de dynamische kolenfuture gisteren scherp om, waarbij het hoofdcontract 01 in de nachthandel op 635,6 sloot en het prijsverschil tussen 1-5 versmalde tot 56,4.Wat de spotmarkt betreft, die wordt beïnvloed door het komende 19e Nationale Congres van de Communistische Partij van China, hebben sommige dagbouwmijnen in Shaanxi en Shanxi de productie stopgezet en de productie verminderd.Hoewel de beperkingen op het initiëren van explosieven in Binnen-Mongolië zijn opgeheven, is het aanbod van productiegebieden nog steeds krap en blijft de prijs van steenkool in de mijnbouw stijgen.Qua havens ligt de prijs van kolen in de haven nog steeds op een hoog niveau.Vanwege de hoge kosten en het in aanmerking nemen van marktrisico's op de lange termijn zijn handelaren niet enthousiast over het laden van goederen en is de acceptatiegraad van downstream-bedrijven voor de huidige hoge prijs niet hoog.De Qinhuangdao 5500 kcal stoomkolen + 0-702 yuan / ton.

In het nieuws heeft de nationale ontwikkelings- en hervormingscommissie onlangs een bericht uitgebracht over het verzekeren van het transport van steenkool, elektriciteit, olie en gas, waarin staat dat alle provincies, autonome regio's en steden en relevante ondernemingen de dynamische monitoring en analyse van steenkoolproductie en transportvraag, tijdig ontdekken en coördineren om openstaande problemen in het aanbod op te lossen, en streven naar een stabiele kolenvoorziening voor en na het 19e Nationale Congres van de Communistische Partij van China.

De inventaris van de noordelijke havens herstelde zich, met een gemiddeld dagelijks transportvolume van 575000 ton, een dagelijks gemiddeld vervoer per spoor van 660000 ton, een haveninventaris van + 8-5,62 miljoen ton, een inventaris van de Caofeidische haven van – 30 tot 3,17 miljoen ton, en inventaris van Jingtang Haven van SDIC + 4 tot 1,08 miljoen ton.

Gisteren herstelde het dagelijkse verbruik van elektriciteitscentrales.De zes grote kustmachtgroepen verbruikten 730000 ton steenkool, met in totaal 9,83 miljoen ton steenkool in voorraad en 13,5 dagen steenkoolopslag.

China's kustkoolvrachtindex steeg gisteren met 0,01% tot 1172
Over het geheel genomen kunnen de belangrijke vergaderingen van september tot oktober en de milieubescherming / veiligheidsinspectie van productiegebieden de leveringsvrijgave blijven beperken.Hoewel het dagelijkse verbruik van stroomafwaartse centrales is afgenomen, ligt het nog steeds op een hoog niveau en is de steun ter plaatse sterk.Voor de termijnmarkt komt contract 01 overeen met het verwarmingspiekseizoen, maar er is druk om tijdig vervangingscapaciteit in te zetten en de hoge druk treedt op.We moeten aandacht besteden aan de algehele sfeer van de omringende markt, de daling van de dagelijkse consumptie en het vrijkomen van geavanceerde productiecapaciteit.
PTA

Productie en marketing van polyester in het algemeen, zwakke PTA-operatie
Gisteren was de algehele sfeer van grondstoffen niet goed, de PTA was zwak en het hoofdcontract 01 sloot op 5268 in de nachthandel en het prijsverschil tussen 1-5 werd uitgebreid tot 92. Markttransacties hebben een groot volume, voornamelijk reguliere leveranciers aankoop spotgoederen, sommige polyesterfabrieken hebben orders ontvangen, de marktbasis blijft krimpen.Binnen de dag onderhandelden de hoofdspot en 01 Contract over de transactiebasis met korting 20-35, magazijnbon en 01 contractaanbieding met korting 30;gedurende de dag werd 5185-5275 opgehaald, 5263-5281 werd afgeleverd bij de transactie en 5239 magazijnbon werd verhandeld.

Gisteren viel de PX-notering in shock terug, en CFR aangeboden tegen 847 USD / T (- 3) 's nachts in Azië, en verwerkingskosten waren ongeveer 850. PX rapporteerde 840 USD / T in oktober en 852 USD / T in november.In de toekomst kan de binnenlandse PX uit voorraad worden gehaald, maar deze zal naar verwachting niet uitverkocht zijn.

In termen van PTA-fabriek is de revisietijd van een set PTA-fabrieken met een jaarlijkse productie van 1,5 miljoen ton in de provincie Jiangsu met ongeveer 5 dagen verlengd;het eerste schip PX van PTA-onderneming in Huabin No.1-productielijn is onlangs in Hong Kong aangekomen, maar de opslagtankkwesties zijn niet volledig geïmplementeerd en de verwachting is dat deze in november van start zal gaan;een PTA-onderneming in de provincie Fujian heeft een herstructureringsovereenkomst ondertekend en het opstartproces kan tegen die tijd worden versneld, en het voorlopige plan is om de opstart van een deel van de productiecapaciteit in het vierde kwartaal te hervatten.

Aan de stroomafwaartse kant waren de totale productie en verkoop van Jiangsu en Zhejiang polyestergaren gisteren nog steeds in het algemeen, met een gemiddelde geschat op 60-70% rond 15.30 uur;de verkoop van direct spinnende polyester was gemiddeld, en de downstream had alleen aanvulling nodig, het grootste deel van de productie en verkoop bedroeg ongeveer 50-80%.

Over het algemeen wordt het onderhoud van de PTA-fabriek van september tot oktober, gecombineerd met een lage voorraad en hoge belasting van polyester, en de kortetermijnstructuur van vraag en aanbod nog steeds ondersteund.Voor futures-contract 01 was de steun van PX aan de kostenkant echter zwak in het vierde kwartaal.Onder de druk van november tot december van de eigen nieuwe en oude toestellen was het moeilijk om de hoge verwerkingskosten vast te houden en bleef de PTA-terugbeldruk bestaan.We moeten aandacht besteden aan de algemene sfeer van de grondstoffenmarkt, de downstream-productie van polyester en veranderingen in verkoop en voorraad en internationale olieprijzen.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 kan zich op korte termijn stabiliseren
Wat betreft de recente daling (1) 1801 efficiënte regressie van de prijsspreiding, de gegevens van augustus waren lager dan de lange verwachting, wat de zwakke vraag naar shortposities bevestigt (2) de plaat aan de aanbodzijde verzwakte.(3) In de rubberindustrie, de meerderheid van de short-posities in de schijfconfiguratie, niet-standaard sets, de drie trend naar hetzelfde, wat resulteert in 11 handelsdagen terugkeren naar 800 punten.2. Op de korte termijn denk ik dat 14500-15000 zullen blijven en terugkaatsen om het hele industriële product en zwart te zien.

PE?

Vóór het festival moet de vraag naar goederenvoorbereiding nog worden vrijgegeven, en de interne en externe ophanging ondersteboven breidt zich uit en de macro- en goederenatmosfeer wordt zwak en er is nog steeds druk op de korte termijn

Op 21 september werd de LLD af fabriek prijs van Sinopec in Noord China, Oost China, Centraal China, PetroChina, Oost China, Zuid China, Zuidwest China en Noordwest China verlaagd met 50-200 yuan/ton, en de low-end markt prijs in Noord-China viel terug tot 9350 yuan / ton (kolen chemische industrie).Op dit moment werd 1801 liter water in Noord-China ter plaatse verkocht tot 170 yuan / T. de prijs af fabriek van petrochemische fabrieken werd in een groot gebied verlaagd.Er waren meer handelaren om goederen tegen omgekeerde marktprijs te verzenden, en de downstream-ontvangstintentie was algemeen. De vraag naar goedkope goederen is echter toegenomen en de druk aan de spotzijde blijft bestaan;bovendien, op 20 september, de CFR Verre Oosten low-end prijs gelijk aan RMB 9847 / T, de externe markt opknoping ondersteboven tot 327 yuan / T, en de spotprijs is nog steeds ondersteboven tot 497 yuan / T. het potentieel externe ondersteuning zal in oktober het importvolume blijven beïnvloeden;in termen van het prijsverschil van gerelateerde producten, is het prijsverschil tussen hd-lld en ld-lld respectievelijk 750 yuan / T en 650 yuan / T, en de gerelateerde producten op de plaat De druk op het gezicht blijft afnemen, niet-standaard arbitrage de kansen zijn nog kleiner.Al met al is vanuit het perspectief van prijsspreiding de potentiële steun van externe markten versterkt, is de druk op verwante producten verder afgenomen en is de druk aan de spotzijde geleidelijk afgenomen met de prijsdaling.Hoewel de scherpe daling van de futuresprijzen de vraag op korte termijn blijft beperken als gevolg van de schaalverkleining van de Amerikaanse Federal Reserve en de verzwakking van de algemene grondstoffensfeer, zal de vraag naar goederen die klaar zijn voor de feestdagen waarschijnlijk afnemen.

Vanuit het perspectief van vraag en aanbod bleef de voorraad van PetroChina gisteren dalen tot ongeveer 700000 ton, en petrochemicaliën bleven vóór het festival winst verkopen aan de voorraad.Bovendien verhoogde de gecentraliseerde vrijgave van vroege consolidatie van hedging, in combinatie met de recente verzwakking van de macro- en grondstoffensfeer, de kortetermijndruk.Deze negatieve effecten zullen echter geleidelijk worden verteerd in de vroege prijsdaling.Daarnaast is er in de nabije toekomst vraag naar goederenvoorbereiding voor het festival in de stroomafwaartse richting. Na stabilisatie zal de vraagwaarschijnlijkheid verschijnen.Daarnaast zal de interne en externe inversie worden uitgebreid, zal de druk op niet-standaard producten worden verlicht, zal de spotdruk geleidelijk worden verteerd door de markt en blijft de kans bestaan ​​dat de vraag in de latere periode (voorraad voor het festival).Daarom wordt gesuggereerd dat we moeten wachten op de mogelijkheid van een lichte magazijnproef vóór het festival en de shortposities zorgvuldig in het vroege stadium aanhouden.Geschat wordt dat de belangrijkste prijsklasse van l1801 9450-9650 yuan / ton is.

pp?

Macro- en grondstoffenatmosfeer verzwakt, herstartdruk apparaat en prijsverschilondersteuning, vraag naar voorraden, voorzichtige vooringenomenheid van PP

Op 21 september werden de prijzen af ​​fabriek van de binnenlandse regio's Sinopec Noord-China, Zuid-China en PetroChina Zuid-China verlaagd met 200 yuan / ton, de lage marktprijs in Oost-China bleef dalen tot 8500 yuan / ton, de prijsstijging van pp1801 op Oost-Chinese spot verkleind tot 110 yuan / T, de futures-prijs stond onder druk, handelaren verhoogden de uitpakzending, de downstream-koopjes moesten alleen worden gekocht, de lage prijsbron werd verteerd en de spotdruk werd verlicht. de eindprijs bleef stijgen tot 8100 yuan / ton, de ondersteuningsprijs voor poeder was ongeveer 8800 yuan / ton en het poeder had geen winst, dus de alternatieve ondersteuning zou geleidelijk worden weerspiegeld.Bovendien, op 20 september, de CFR Verre Oosten low-end externe prijs RMB-prijs lichtjes gedaald tot 9233 yuan / ton, pp1801 werd omgekeerd tot 623 yuan / ton, en de huidige voorraad werd omgekeerd tot 733 yuan / ton.Het exportvenster is geopend en de externe ondersteuning wordt steeds sterker.Vanuit het perspectief van prijsspreiding blijft de basis relatief laag, het aanbod van goederen is gestold en de plek is achterwaarts, wat de markt onderdrukt.In de nabije toekomst hebben handelaren ook hun scheepvaartinspanningen opgevoerd en is de druk op korte termijn toegenomen.Met de prijscorrectie kan de druk op de aftermarket echter geleidelijk worden verlicht en is de downstreambereidheid om goederen te ontvangen hersteld.Bovendien zijn zowel het paneel als de spot met een grote marge ondersteboven blijven hangen op de externe markt, en het paneel bevindt zich ook in de buurt van Powder in plaats van ondersteuning, de algehele actie kan worden verzwakt en de ondersteuning van het prijsverschil wordt ook versterkt .

Vanuit het perspectief van vraag en aanbod was het onderhoudspercentage van de PP-fabriek gisteren tijdelijk gestabiliseerd op 14,55% en de trekverhouding tijdelijk gestabiliseerd op 28,23%.Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery en Haiwei Petrochemical Co., Ltd. hebben echter plannen om in de nabije toekomst opnieuw op te starten.Bovendien zal geleidelijk nieuwe productiecapaciteit worden vrijgegeven (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096, bovendien is de basis momenteel nog laag en is de levering van goederen die in het 01-contract zijn vastgelegd) geleidelijk teruggekeerd naar de plek. dit deel van de druk is verteerd met de prijsdaling. De laatste tijd is de vraag naar plastic breiwerk op een laag niveau gestegen. De algemene vraag naar seizoensinvloeden is niet bewezen. Bovendien is er een vraag naar goederenvoorbereiding voordat 11. Op dit moment zal PP nog steeds de druk op de plek kant blijven het spel tussen de seizoensgebonden heropleving van de vraag en de spijsvertering verteren, dus de korte termijn schijf of voorzichtig op korte termijn, met de nadruk op de ondersteuning van herstel van de vraag , interne en externe ondersteboven en poedervervanging. Geschat wordt dat de huidige prijsklasse van de pp1801 8500-8650 yuan / ton is.
methanol

MEG daalde, olefinewinst laag & kortingsplek, productiegebied krap, methanol kort voorzichtig

Spot: op 21 september steeg en daalde de spotprijs van methanol met elkaar, waarvan de low-end prijs van Taicang 2730 yuan / ton was, de spotprijs van Shandong, Henan, Hebei, Binnen-Mongolië en Zuidwest-China was 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 vracht) en 2750 (- 180 vracht) yuan / ton, en de lage prijs van leverbare goederen in het productiegebied was 2870- 3020 yuan / ton, en de productie en marketing arbitrage venster was volledig gesloten 01 paar Taicang bleef ondersteboven hangen tot 32 yuan / ton.Gezien de voortdurende sluiting van het arbitragevenster van productie en marketing, heeft dit ongetwijfeld indirecte ondersteuning voor poortspot en schijf;

Intern en extern prijsverschil: op 20 september daalde de CFR China spot RMB-prijs opnieuw tot 2895 yuan / ton (inclusief 50 port diverse kosten), ma801 omgekeerde externe prijs tot 197 yuan / T, Oost-Chinese spot omgekeerde externe prijs tot 165 yuan / T, en de externe marktondersteuning voor binnenlandse spot en disk werd versterkt.

Kosten: de kolenprijs van Ordos (600295, diagnose-eenheid) en 5500 dakakou-kolen in Jining in de provincie Shandong was gisteren 391 en 640 yuan / ton, en de kosten die overeenkomen met het paneeloppervlak waren 2221 en 2344 yuan / ton.Bovendien bedroegen de methanolkosten van Sichuan Chongqing-gaskop 1830 yuan/ton in Oost-China, en die van cokesovengas in Noord-China 2240 yuan/ton in Oost-China;

Opkomende vraag: in termen van schijfverwerkingskosten daalde PP + MEG opnieuw tot 2437 yuan / ton, nog steeds op een relatief hoog niveau.Echter, de schijf- en spotverwerkingskosten van pp-3 * ma daalden opnieuw tot 570 en 310 yuan / T. gisteren daalde de schijf van Meg sterk, waardoor de druk van PP in vermomming toenam;

Over het geheel genomen bleven de futuresprijzen gisteren scherp dalen, voornamelijk als gevolg van de verlaging van MEG en de Federal Reserve, wat resulteerde in een scherpe neerwaartse trend in de algemene grondstoffensfeer.Bovendien staat PP op korte termijn nog steeds onder druk van nieuwe productiecapaciteit, herstart van apparaten en uitstroom van harde schijven.Er zijn echter tekenen van een geleidelijke verlichting van de fundamentele druk, en de spotprijs is nog steeds stevig, met de uitbreiding van de met schijf bedekte spot en het geplande parkeren van Brunei-apparaten. Evenals de positieve steun na de bevestiging van de maritieme administratiedocumenten, Ook de voorraad van Oost-Chinese havens daalde deze week op een hoog niveau.Het is voorzichtig om op korte termijn kort te zijn, en het wordt niet aanbevolen om kort te jagen.Geschat wordt dat de dagelijkse prijsklasse van ma801 2680-2750 yuan / ton is.
Ruwe olie

Marktfocus OPEC jmmc maandelijkse bijeenkomst

Marktnieuws en belangrijke gegevens

WTI-futures voor ruwe olie voor november sloten $ 0,14, of 0,28%, af tot $ 50,55 per vat.Brent's ruwe olie-futures in november stegen $ 0,14, of 0,25%, tot $ 56,43 / vat.NYMEX-benzinefutures in oktober sloten op $ 1.6438/gallon.NYMEX-futures voor stookolie in oktober sloten op $ 1.8153/gallon.

2. Naar verluidt zal de vergadering over het toezicht op de productievermindering op vrijdag om 16.00 uur Peking tijd worden gehouden in Koeweit en bijgewoond door functionarissen uit Venezuela, Algerije, Rusland en andere landen.De vergadering zal kwesties bespreken zoals verlenging van de overeenkomst voor productievermindering en monitoring van de export om het uitvoeringspercentage van de vermindering te beoordelen, meldde Reuters.De OPEC-vertegenwoordiger zei echter dat op dit moment niet alle landen een consensus hebben bereikt over de verlenging van de productieverminderingsovereenkomst en dat alles nog moet worden besproken.

Russische minister van Energie: OPEC- en niet-OPEC-landen zullen de kwestie van de regulering van de export van ruwe olie bespreken tijdens de bijeenkomst in Wenen.Volgens marktnieuws suggereerde de Technische Commissie van de OPEC dat ministers van olieproducerende landen toezicht zouden moeten houden op de export van ruwe olie als aanvulling op de overeenkomst voor productievermindering.

4. Goldman Sachs: verwacht wordt dat de OPEC-besprekingen de overeenkomst inzake de vermindering van de olieproductie niet verlengen, maar het is te vroeg om een ​​conclusie te trekken.Er wordt aangenomen dat de OPEC-commissie voor toezicht op de vermindering van de olieproductie deze week niet zal voorstellen om de overeenkomst voor de vermindering van de productie te verlengen.De huidige sterke fundamentals ondersteunen Goldman's herhaling van zijn verwachting dat de oliedistributie tegen het einde van het jaar zal stijgen tot $ 58 / vat.

Tankertracker: De ruwe olie-export van de OPEC zal naar verwachting vanaf 7 oktober met 140000 B/D dalen tot 23,82 miljoen B/D.

L. investeringslogica

Recentelijk heeft de markt zich gericht op de maandelijkse jmmc meeting van OPEC, en een aantal zaken waar de markt meer aandacht aan besteedt zijn: 1. Of de overeenkomst voor productiereductie wordt verlengd;2. Hoe de uitvoering van en het toezicht op het akkoord over productievermindering te versterken en of de exportindicatoren worden gecontroleerd;3. Of Nigeria en Libië zich bij het productiereductieteam voegen.In het algemeen zal de OPEC, vanwege de aanzienlijke olievoorraad dit jaar, niet overwegen om de productieverminderingsovereenkomst op dit moment te verlengen, maar het is niet uitgesloten dat er in het eerste kwartaal van volgend jaar een tussentijdse vergadering zal worden gehouden om de de productievermindering verlengen.We schatten dat de jmmc-bijeenkomst van vandaag zal focussen op het versterken van het toezicht en de implementatie van productievermindering.Er zijn echter nog veel technische problemen op te lossen bij het toezicht op het exportvolume.Op dit moment is de productie van Nigeria en Libië nog niet volledig op het normale niveau hersteld, waardoor de kans op productievermindering niet groot is.
asfalt

Grondstoffenmarkt over het algemeen gedaald, spotverzending van asfalt verbeterd
Overzicht van weergaven:
De algemene grondstoffentermijnmarkt vertoonde gisteren een neerwaartse trend, waarbij cokeskolen en ferrosilicium met meer dan 5% daalden, chemische producten over het algemeen daalden, methanol met meer dan 4%, rubber en PVC met meer dan 3%.De specifieke asfaltfutures hielden tijdens de daghandel een neerwaartse trend aan.De slotkoers van het hoofdcontract 1712 gistermiddag was 2438 yuan / ton, wat 34 yuan / ton lager was dan de afwikkelingsprijs van gisteren, met een daling van 1,38% 5500 handen.Deze neergang wordt meer beïnvloed door de algemene sfeer op de grondstoffenmarkt en er is geen verdere verslechtering van de asfaltfundamentals.

De spotmarkt bleef stabiel, met de reguliere transactieprijzen van 2400-2500 yuan/ton op de Oost-Chinese markt, 2350-2450 yuan/ton op de Shandong-markt en 2450-2550 yuan/ton op de Zuid-Chinese markt.Op dit moment wordt, na het einde van het milieutoezicht, de benedenstroomse wegenbouw geleidelijk hersteld.Na het einde van het milieutoezicht in Shandong is de verzending van de raffinaderij verbeterd en ook de regio Oost-China herstelt zich geleidelijk.Op dit moment valt er echter veel regen in dit gebied en is het volume niet vrijgekomen.In Noord-China zijn handelaren actiever bij het voorbereiden van goederen vóór de nationale feestdag, en de algehele verzendsituatie is goed. De gasconditie is goed en de algehele verzending is relatief soepel.Op dit moment is de bouwperiode in Noord-China bijna een maand van midden tot de laatste tien dagen van oktober.De milieu-impact op de wegenbouw neemt af en er zouden in de nabije toekomst spoedwerkzaamheden moeten komen om de asfaltvraag te ondersteunen.Nu de nationale feestdag nadert, heeft de situatie van gecentraliseerde voorraden in Shandong, Hebei, het noordoosten en andere regio's geleidelijk de voorraaddruk van raffinaderijen verlicht.Aan de kostenkant bevindt het ter plaatse asfalt zich in een relatieve positie.Nadat de prijs van ruwe olie was verhoogd, daalde de theoretische winst van de raffinaderij vorige week met 110 yuan tot 154 yuan / ton en is de ruimte voor verdere neerwaartse bijstelling van de spotprijs relatief beperkt.Er moet echter worden opgemerkt dat als gevolg van de invloed van milieubeschermingsfactoren aan de vraagzijde en de beheersing van de luchtverontreiniging in de winter, de toekomstige vraag mogelijk minder zal zijn dan verwacht.Daarnaast wordt eind dit jaar de productiecapaciteit van asfaltraffinage in verschillende regio's sterk vergroot en wordt de productiecapaciteit van asfaltraffinage aanzienlijk vergroot.

Al met al is er in vergelijking met de asfaltvraag in het traditionele hoogseizoen beperkt ruimte voor een verdere scherpe daling.De verwachting is dat met het herstel van de benedenstroomse bebouwing in de toekomst nog meer groeiruimte ontstaat.

Strategie suggesties:
2500 yuan prijs, koopje lang, let op de maandelijkse prijsverschil verandering.

Strategie risico:
De productie van asfalt is buitensporig, het aanbod is te groot en de internationale olieprijs fluctueert sterk.

Kwantitatieve opties
Brede verkoop van sojameel kan geleidelijk stoppen met winnen en de impliciete vluchtigheid van suiker zal toenemen
Opties voor sojabonen

Als het belangrijkste contract in januari, bleef de prijs van sojameel-futures op 21 september fluctueren en de dagprijs sloot op 2741 yuan / ton.Het handelsvolume en de positie van de dag waren respectievelijk 910000 en 1880000.

Het handelsvolume van sojameelopties bleef vandaag stabiel, met een totale omzet van 11300 handen (eenzijdig, hetzelfde hieronder) en een positie van 127700. In januari was het contractvolume goed voor 73% van alle contractomzet en de positie verantwoorde voor 70% van alle contractposities.De eenzijdige positielimiet van de optie sojameel werd versoepeld van 300 naar 2000 en de markttransactieactiviteit nam aanzienlijk toe.De verhouding tussen putoptievolume uit sojameel en volume calloptie werd verplaatst naar 0,52 en de verhouding tussen putoptiepositie en calloptie werd gehandhaafd op 0,63 en het sentiment bleef neutraal en optimistisch.De verwachting is dat de markt voor de nationale feestdag een smal oscillatiebereik zal handhaven.

Na de publicatie van het maandelijkse vraag- en aanbodrapport van USDA bleef de impliciete volatiliteit afnemen.In januari bewoog de uitoefenprijs van het sojameeloptiecontract met een vaste waarde naar 2750, de impliciete volatiliteit bleef dalen tot 16,94% en het verschil tussen de impliciete volatiliteit en de historische volatiliteit van 60 dagen nam toe tot – 1,83%.Na de publicatie van het maandelijkse vraag- en aanbodrapport van de USDA in september, kan er een einde komen aan de situatie dat de impliciete volatiliteit afwijkt van de historische volatiliteit, en de schijfprijs zal naar verwachting een kleine fluctuatie behouden, en de impliciete volatiliteit bevindt zich op een vrij laag niveau .Er wordt gesuggereerd dat de positie van breedspanopties (m1801-c-2800 en m1801-p-2600) stapsgewijs kunnen worden verkocht om het risico van verhoogde volatiliteit als gevolg van het weekend te voorkomen.De winst en het verlies van de verkoop van wide span-opties is 2 Yuan/aandeel.
Suiker opties

De prijs van het belangrijkste januari-contract van witte suikerfutures daalde op 21 september en de dagprijs sloot op 6135 yuan / ton.Het handelsvolume van het januari-contract was 470000 en de positie was 690000. Het handelsvolume en de positie bleven stabiel.

Vandaag was het totale handelsvolume van suikeropties 6700 (eenzijdig, hetzelfde hieronder), en de totale positie was 64700. De eenzijdige positielimiet van suikeroptie werd ook versoepeld van 200 naar 2000, en het handelsvolume en de positie van opties namen toe aanzienlijk.Op dit moment bedroeg het contractvolume in januari 74% en de positie 57%.Het totale handelsvolume van suikeropties van vandaag PC_ Ratio bewoog naar 0,66, positie PC_ De verhouding bleef op 0,90 en de activiteit van witte suikeropties nam opnieuw af_ Ratio's vermogen om op emoties te reageren is beperkt.

Op dit moment is de historische volatiliteit van suiker in 60 dagen 11,87% en de impliciete volatiliteit van opties met een vaste waarde in januari is gestegen tot 12,41%.Momenteel is het verschil tussen de impliciete volatiliteit en de historische volatiliteit van flat value opties in januari teruggebracht tot 0,54%.De volatiliteit neemt toe en het risico van de putoptieportefeuille neemt toe.Er wordt voorgesteld om de positie van de put wide span-optie (verkoop sr801p6000 en sr801c6400) voorzichtig vast te houden en de tijdwaarde van de optie te oogsten.Vandaag de dag is de winst en het verlies van de brede verkoopportefeuille (sr801p6000 en sr801c6400) 4,5 yuan/aandeel.
TB

'Schaalreductie' stof neergedaald, rendement op contante obligaties steeg naar China

Marktoverzicht:
De futures op staatsobligaties fluctueerden gedurende de dag lager, de meeste sloten af ​​en het marktsentiment was niet hoog.Het vijfjarige hoofdcontract tf1712 sloot 0,07% lager op 97.450 yuan, met 9179 handelsvolumes, 606 minder dan de vorige handelsdag en 64582 posities, 164 minder dan de vorige handelsdag.Het totale aantal transacties van de drie contracten was 9283, met een daling van 553, en de totale positie van 65486 contracten daalde met 135. Het 10-jarige hoofdcontract t1712 sloot 0,15% af tot 94,97 yuan, met een omzet van 35365, een stijging van 7621 en een daling van 74 handen in de positie van 75017. Het totale aantal transacties van de drie contracten was 35586, een stijging van 7704 en een totale positie van 76789 contracten daalde met 24.

Marktanalyse:
Uit de FOMC-verklaring van de Amerikaanse Federal Reserve in september bleek dat de geleidelijke passieve schaalvermindering in oktober van dit jaar werd ingezet, terwijl de benchmarkrente onveranderd bleef van 1% naar 1,25%.De verwachting is dat in 2017 de rente opnieuw wordt verhoogd, waardoor de markt vreest voor monetaire verkrapping op korte termijn.Het rendement op Amerikaanse staatsobligaties steeg fors, en het rendement op de binnenlandse markt voor interbancaire contante obligaties werd beïnvloed door geleidbaarheid, en het stijgingsbereik werd uitgebreid.Verwacht wordt dat de Centrale Bank van China de neutrale rente van de centrale bank in het vierde kwartaal zal verlagen, maar zal niet worden beïnvloed door de gematigde renteverhoging van de centrale bank van China.

De basistoon van het handhaven van de stabiliteit blijft hetzelfde als voorheen, en het kapitaal vertraagt ​​met de dag: de centrale bank voerde donderdag omgekeerde terugkooptransacties uit van 40 miljard voor 7 dagen en 20 miljard voor 28 dagen, en het bod won rente de tarieven waren respectievelijk 2,45% en 2,75%, wat hetzelfde was als de vorige keer.Op dezelfde dag waren er 60 miljard terugkoopvervallen, die de looptijd van de fondsen volledig compenseerden.De afdekking van de open markt door de centrale bank vervalt gedurende twee opeenvolgende dagen, waarbij de stabiliteitstoon als voorheen behouden blijft.De meeste interbancaire repo-rentetarieven daalden en de fondsen vertraagden geleidelijk.Nadat de liquiditeitsdruk was afgenomen, was er echter nog steeds geen handelsenthousiasme in de markt, wat erop wijst dat marktfondsen nog steeds voorzichtig waren na het begin van de schaalvermindering door de Fed en vóór het einde van het kwartaal MPa-beoordeling.

Sterke vraag naar CDB-obligaties, zwakke vraag naar import- en exportbankobligaties: het winnende rendement van 3-jaars vastrentende aanvullende obligaties van China Development Bank is 4,1970%, het bod-multiple is 3,75, het winnende rendement van 7-jaar vast rente op aanvullende obligaties is 4,3486% en het biedveelvoud is 4,03.Het winnende rendement van 3-jarige vastrentende aanvullende obligatie is 4,2801%, biedmultiple is 2,26, 5-jarige vastrentende aanvullende obligatie is 4,3322%, biedingveelvoud is 2,21, 10-jarige vastrentende aanvullende obligatie is 4,3664%, bieding meerdere bedraagt ​​2.39.De biedresultaten op de primaire markt zijn verdeeld en de winnende opbrengsten van de tweefasige obligaties van China Development Bank zijn lager dan de waardering van de China National Development Bank, en de vraag is sterk.Het winnende rendement van de driefasige obligaties van de import- en exportbank is echter meestal hoger dan de waardering van Chinese obligaties, en de vraag is zwak.

Bediening suggesties:
De schaalverkleinende laarzen van de Amerikaanse Federal Reserve zijn officieel geïmplementeerd en de Federal Reserve heeft een standpunt getoond van "dicht bij de adelaar en ver van de duif".Hoewel het rendement op binnenlandse staatsobligaties hoger is vanwege de geleidende invloed van Amerikaanse schuld, is de belangrijkste tegenstrijdigheid op de obligatiemarkt nog steeds de liquiditeit.De centrale bank heeft vroeg in de ochtend een stabiele en neutrale liquiditeit ingesteld.Bovendien zal de centrale bank, beïnvloed door de economische voorspelling van China in het vierde kwartaal, de Fed waarschijnlijk niet volgen om de rentetarieven te verhogen. De impacttijd van overzees geleidend risico is beperkt.De meeste interbancaire repo-rentetarieven daalden en de fondsen vertraagden geleidelijk.Nadat de liquiditeitsdruk was afgenomen, was er echter nog steeds geen handelsenthousiasme in de markt, wat erop wijst dat marktfondsen nog steeds voorzichtig waren na het begin van de schaalvermindering door de Fed en vóór het einde van het kwartaal MPa-beoordeling.Handhaving van het einde van het kwartaal vroege schuld smalle schok oordeel ongewijzigd.

Disclaimer: de informatie in dit rapport is verzameld en geanalyseerd door Huatai-futures, die allemaal afkomstig zijn uit de gepubliceerde gegevens.De informatie-analyse of meningen in het rapport zijn geen investeringssuggesties.De investeerders zullen het oordeel dragen dat wordt gevormd door de meningen in het rapport en de mogelijke verliezen.


Posttijd: nov-04-2020