Witte suiker
RAW Sugar Shocks Domestic Challenge Support
Rauwe suiker fluctueerde gisteren enigszins, gestimuleerd door de verwachtingen van een daling van de Braziliaanse suikerproductie. Het hoofdcontract piekte op 14,77 cent per pond en daalde tot 14,54 cent per pond. De uiteindelijke slotkoers van het hoofdcontract steeg met 0,41% om te sluiten met 14,76 cent per pond. De suikeropbrengst in de belangrijkste suikerrietproducerende gebieden in Midden- en Zuid-Brazilië zal het volgende jaar dalen tot een dieptepunt van drie jaar. Vanwege het ontbreken van herplanten zal de suikerrietopbrengst per oppervlakte -eenheid worden verminderd en zal de ethanolproductie worden verhoogd. Kingsman schat dat de suikerproductie in Midden- en Zuid-Brazilië in 2018-19 33,99 miljoen ton is. Meer dan 90% van de Chinese Tangtang -productie in Midden- en Zuid -Brazilië. Dit niveau van suikerproductie betekent een daling van 2,1 miljoen ton op jaarbasis en zal het laagste niveau zijn sinds 31,22 miljoen ton in 2015-16. Aan de andere kant werd het nieuws over het verlaten van de reserve -veiling door de staatsreserve geleidelijk verteerd door de markt. Hoewel de suikerprijs overdag weer daalde, herstelde het zijn verloren land aan het einde van de middag. Verwijzend naar de ervaring van andere variëteiten, zijn wij van mening dat de verkoop van reserves geen invloed heeft op de middellange termijn van de markt. Voor beleggers op middellange en korte termijn kunnen ze wachten tot de prijs stabiliseert en 1801 contract op een koopje koopt. Wat betreft optie -investering, kan de Spot Trader de gedekte optieportefeuille -werking uitvoeren van de Rolling Selling enigszins denkbeeldige call -optie op basis van de wachtplek op de korte termijn. In de volgende 1-2 jaar kan de werking van de gedekte optieportfolio worden gebruikt als een versterker van spotinkomsten. Ondertussen kunnen ze voor waardebeleggers ook virtuele oproepopties kopen met uitoefenprijzen van 6300 tot 6400, wanneer de suikerprijs stijgt om de virtuele optie reële waarde te laten worden, kunt u de calloptie sluiten met een lage trainingsprijs in het vroege stadium en Blijf een nieuwe ronde van virtuele call -optie kopen (call -optie met de trainingsprijs van 6500 of 6600) en selecteer geleidelijk de mogelijkheid om de winst te stoppen wanneer de suikerprijs meer dan 6600 yuan / ton bereikt.
Katoen en katoengaren

Amerikaanse katoen bleef vallen, callback met huiselijke katoenen druk
Ice Cotton Futures bleven gisteren dalen, omdat de bezorgdheid over potentiële schade aan katoen veroorzaakt door orkaan Maria afnam en de markt wachtte op katoenoogst. Het belangrijkste ijs1 februari daalde 1,05 cent / pond tot 68,2 cent per pond. Volgens de laatste USDA-gegevens, in de week van 14 september, in 2017/18, liep US Cotton Net 63100 ton op, met een maand op maandverhoging van 47500 ton en een jaar op jaarverhoging van 14600 ton; Verzending van 41100 ton, een maand op maandverhoging van 15700 ton, een jaar op jaarverhoging van 3600 ton, goed voor 51% van het geschatte exportvolume (USDA in september), dat 9% hoger is dan de vijf jaar gemiddelde waarde. Aan de binnenlandse kant stonden Zhengmiaans en katoengaren onder druk, en het laatste katoencontract van 1801 werd gesloten. Het aanbod was 15415 yuan / ton, omlaag 215 yuan / ton. Het krantencontract van 1801 gesloten op 23210 yuan / ton, omlaag 175 yuan / ton. Wat de rotatie van reservekatoen betreft, werden 30024 ton geleverd op de vierde dag van deze week, en het werkelijke transactievolume was 29460 ton, met een transactierijk van 98,12%. De gemiddelde transactieprijs daalde met 124 yuan / ton tot 14800 yuan / ton. Op 22 september was het geplande rotatievolume 26800 ton, inclusief 19400 ton Xinjiang Cotton. De spotprijzen stonden stabiel en stegen licht, met CC Index 3128B handel op 15974 yuan / ton, een stijging van 2 yuan / ton vanaf de vorige handelsdag. De prijsindex van 32 gekamde garens was 23400 yuan / ton en die van 40 gekamde garens was 26900 yuan / ton. Kortom, American Cotton bleef vallen en binnenlandse nieuwe bloemen werden geleidelijk vermeld. Zheng Cotton werd hierdoor op de korte termijn beïnvloed en bleef vluchtig in het midden en late periode. Beleggers kunnen geleidelijk aan koopjes kopen nadat het pech van Amerikaans katoen is verteerd. Tegelijkertijd, de recente katoenen garenspot geleidelijk versterkt, kunnen we wachten tot katoengaren stabiliseren, maar ook geleidelijk aan koopje kopen.
Bonenmaaltijd

Sterke prestaties van de export van ons sojabonen
CBOT -sojabonen steeg gisteren enigszins en sloot op 970,6 cent / PU, maar de algehele nog steeds in de bereikschok. Het wekelijkse exportverkooprapport was positief. In de laatste week was het exportverkoopvolume van US Beans 2338000 ton, veel hoger dan de marktvoorspelling van 1,2-1,5 miljoen ton. Ondertussen kondigde USDA aan dat particuliere exporteurs 132000 ton sojabonen aan China hebben verkocht. Momenteel speelt de markt een spel tussen hoge opbrengst en een sterke vraag. Vanaf afgelopen zondag was het oogstpercentage 4%, en het uitstekende en goede tarief was 1% tot 59% lager dan een week geleden. Het negatieve effect van hoge opbrengst wordt verwacht en de voortdurende sterke vraag zal de prijs ondersteunen. In vergelijking met de vorige zijn we relatief optimistisch over de markt. Bovendien, met de Amerikaanse productie -landing, zal de latere focus geleidelijk verschuiven naar Zuid -Amerika sojabonenplant en groei, en het speculatiethema zal toenemen. Er was weinig verandering in de binnenlandse kant. Soja -aandelen in havens en oliefabrieken vielen vorige week, maar ze waren nog steeds op een hoog niveau in dezelfde periode van geschiedenis. Vorige week steeg het opstartpercentage van de olieplant tot 58,72%, en het dagelijkse gemiddelde handelsvolume van sojabonenmaaltijd steeg van 115000 ton een week geleden tot 162000 ton. De sojabonenmaaltijdinventaris van de olieplant was zes opeenvolgende weken eerder afgenomen, maar herstelde vorige week enigszins en steeg van 824900 ton tot 837700 ton vanaf 17 september. De olieplant zal naar verwachting deze week op een hoog niveau blijven werken vanwege een hoog niveau verschuldigd tot de enorme winst en de voorbereiding vóór de nationale dag. Deze week nam het volume van transactie en levering op de plek aanzienlijk toe. Gisteren was het transactievolume van sojabonenmaaltijd 303200 ton, de gemiddelde transactieprijs was 2819 (+ 28) en het afleveringsvolume was 79400 ton. Verwacht wordt dat soja -maaltijd de Amerikaanse soja aan één kant zal blijven volgen, en de basis zal voorlopig op het huidige niveau stabiel blijven
Sojaolevet

Grondstof inferieure olieaanpassing
Amerikaanse sojabonen fluctueerden over het algemeen en stegen gisteren enigszins, onder voorbehoud van een sterke exportvraag van Amerikaanse bonen. Na een korte periode van marktaanpassing zal de sterke Amerikaanse vraag ook de toename van het einde van de balansvoorraad en magazijn tot consumptieverhouding beperken, en de prijs kan zwak blijven tot het laagpunt van de seizoensgebonden oogst. MA Pan viel gisteren. De output in september, inclusief de latere periode, zal naar verwachting snel herstellen. Van 1 tot 15 van de 9e steeg de export van MA Palm met 20% maand na maand, en het exportvolume naar India en het subcontinent daalde. Deze ronde van de opkomst van Maleis is relatief hoog geweest. Zodra de output in de latere fase herstelt, heeft MA Pan een grote aanpassing. De binnenlandse fundamentals zijn niet te veel veranderd. De inventaris van palmolie is 360000 ton en de sojaolie is 1,37 miljoen ton. De voorraadvoorbereiding voor festivals is de latere fase ingegaan en het transactievolume is geleidelijk afgenomen. In de latere fase neemt de komst van palmolie in Hong Kong geleidelijk toe en komt de druk geleidelijk naar voren. De futures van de grondstoffen bleven gisteren dalen, de korte atmosfeer ging door en de olie volgde de verzwakking. In werking wordt gesuggereerd om af te wachten en de marktsfeer te zien. Nadat het risico volledig is vrijgegeven, kunnen we de tussenkomst van plantaardige olie met sterke fundamenten overwegen. Bovendien nam de basis van palmolie af na de continue stijging en was de relatieve waarde van bonenolie ook op een relatief hoog niveau. In de latere fase was de opbrengstherstelsnelheid sneller en was Mapan ook in het proces van aanpassing. In termen van arbitrage kan tijdige interventie in de prijsspreiding van bonenpalm of groentepalm worden overwogen.
Maïs en zetmeel

Futures -prijzen kwamen een beetje terug
De binnenlandse maïsspotprijs was stabiel en daalde, waaronder de aankoopprijs van maïs diepe verwerkingen in Noord -China bleef dalen, terwijl die van andere regio's stabiel bleven; De spotprijs van zetmeel was over het algemeen stabiel en sommige fabrikanten verminderden hun offertes met 20-30 yuan / ton. In termen van marktnieuws is de zetmeelinventaris van 29 deep-processing-ondernemingen + havens die Tianxia Granary richt op tracking gestegen tot 176900 ton vanaf 161700 ton vorige week; Op 21 september was het sublening- en sub -terugbetalingsplan in 2013 48970 ton tijdelijke opslag maïs verhandelen, en het werkelijke transactievolume was 48953 ton, met een gemiddelde transactieprijs van 1335 yuan; Het gecontracteerde verkoopplan van China National Grain Storage Company beperkt gepland om 903801 ton tijdelijke opslag maïs te verhandelen in 2014, met een daadwerkelijk transactievolume van 755459 ton en een gemiddelde transactieprijs van 1468 yuan。 maïs en zetmeelprijzen fluctueerden in de vroege handel en uiteindelijk enigszins toegenomen. Ik kijk uit naar de latere fase, gezien de hoge prijzen van de productie- en marketinggebieden die overeenkomen met de verre-termijnprijs van maïs, is het niet bevorderlijk voor de werkelijke vraag en aanvullingsvraag van nieuwe maïs. Daarom behouden we een bearish oording; Wat zetmeel betreft, gezien de impact van inspectie of verzwakking van het milieubescherming, zal er in de latere fase een nieuwe productiecapaciteit zijn voor en na de lijst van nieuwe maïs. We verwachten dat het aanbod en de aanbod op lange termijn de neiging hebben te verbeteren. Gecombineerd met de verwachting van de maïsprijs en het potentiële subsidiebeleid voor diepe verwerking, zijn we ook van mening dat de toekomstige prijs van zetmeel ook wordt overschat. In dit geval raden we aan dat beleggers het maïs / zetmeel lege blad of zetmeel maïsprijs kunnen blijven vastleggen, begin januari, de arbitrage -portefeuille en het eind augustus hoog als het stopverlies.
ei

Spotprijzen blijven dalen
Volgens Zhihua -gegevens bleef de prijs van eieren in het hele land dalen, met de gemiddelde prijs in de belangrijkste producerende gebieden met 0,04 yuan / jin en de gemiddelde prijs in de belangrijkste verkoopgebieden dalen met 0,13 yuan / jin. Handelsmonitoring toont aan dat handelaren gemakkelijk goederen zijn en traag goederen kunnen verplaatsen. De algemene handelssituatie is enigszins verbeterd in vergelijking met de vorige dag. De inventaris van handelaren is laag en blijft enigszins stijgen in vergelijking met de vorige dag. De bearish -verwachtingen van handelaren zijn verzwakt, vooral in Oost -China en het zuidwesten van China Bearish verwachtingen zijn sterk. De prijs van eieren bleef 's ochtends dalen, herstelde geleidelijk in de middag en sloot scherp. Wat de slotkoers betreft, steeg het contract in januari met 95 yuan, het contract in mei toegenomen met 45 yuan en het contract in september was bijna verschuldigd. Uit de analyse van de markt kunnen we zien dat de spotprijs van eieren in de nabije toekomst sterk is blijven dalen zoals gepland, en de daling van de futures -prijs is relatief minder dan die van spotprijs, en de voorwaartse prijskorting is veranderd In een premie, die aangeeft dat de marktverwachting is veranderd, dat wil zeggen, van de verwachting die de daling van de spotprijs in het verleden weerspiegelt tot de verwachting van stijgen vóór het voorjaarsfestival in de latere periode. Vanuit het perspectief van de marktprestaties kan de markt naar verwachting ongeveer 4000 zijn als het onderste gebied van de prijs van januari. In dit geval wordt aanbevolen dat beleggers afwachten.
Levend varken

Blijven vallen
Volgens de gegevens van zhuyi.com was de gemiddelde prijs van live varkens 14,38 yuan / kg, 0,06 yuan / kg lager dan de vorige dag. De prijs van varkens bleef dalen zonder discussie. We hebben vanmorgen nieuws ontvangen dat de aankoopprijs van de slachting ondernemingen met 0,1 yuan / kg daalde. De prijs in het noordoosten van China is door 7 gebroken en de belangrijkste prijs is 14 yuan / kg. De prijs van varkens in Oost -China daalde en de prijs van varkens in andere regio's behalve Shandong was nog steeds boven 14,5 yuan / kg. Henan in centraal China leidde de achteruitgang, met 0,15 yuan / kg. De twee meren zijn tijdelijk stabiel en de reguliere prijs is 14,3 yuan / kg. In Zuid -China daalde de prijs met 0,1 yuan / kg, de reguliere prijs van Guangdong en Guangxi was 14,5 yuan / kg, en Hainan was 14 yuan / kg. Southwest viel 0,1 yuan / kg, Sichuan en Chongqing 15.1 yuan / kg. De legende van goud, zilver en tien is net zo. Er is geen gunstige ondersteuning voor de prijs op korte termijn. Het is een feit dat er een toename van de verkoop is. Slachten van ondernemingen maken gebruik van de situatie en de toename is niet duidelijk. Verwacht wordt dat de prijs van varkens zal blijven dalen.
Energie
stoomkool

Port Spot Deadlock, callback met hoge prijs
Onder de druk van nieuws zoals een slechte algehele zwarte sfeer en beleidsgebaseerde leveringsgarantie, keerde de dynamische kolenfutures gisteren sterk om, waarbij het hoofdcontract 01 werd gesloten op 635.6 in de nachthandel en het prijsverschil tussen 1-5 verlaagd tot 56,4. In termen van de spotmarkt, getroffen door het komende 19e nationale congres van de Communistische Partij van China, zijn sommige open-pit mijnen in Shaanxi en Shanxi gestopt met de productie en verminderde de productie. Hoewel de beperkingen op het initiëren van explosieve apparaten zijn opgeheven in de binnenolie Mongolië, is het aanbod van producerende gebieden nog steeds krap en blijft de prijs van kolen bij Pithead stijgen. Wat havens betreft, is de prijs van steenkool in de haven nog steeds op een hoog niveau. Vanwege de hoge kosten en de overweging van langetermijnrisico's, zijn handelaren niet enthousiast over het laden van goederen en de acceptatiegraad van stroomafwaartse bedrijven voor de huidige hoge prijs is niet hoog. De Qinhuangdao 5500 kcal stoomkool + 0-702 yuan / ton.

Wat het nieuws betreft, heeft de National Development and Reform Commission onlangs een kennisgeving uitgegeven over het verzorgen van het transport van kolen, elektriciteit, olie en gas, en zei dat alle provincies, autonome regio's en steden en relevante ondernemingen de dynamische monitoring en analyse van de kolenproductie en de analyse van de kolenproductie en de analyse van de kolenproductie en moeten versterken Transportvraag, tijdig ontdekken en coördineren om uitstekende problemen in het aanbod op te lossen, en streven naar een stabiele kolenvoorziening voor en na het 19e nationale congres van de Communistische Partij van China.

De inventaris van noordelijke havens herstelde, met een gemiddeld dagelijkse verzendvolume van 575000 ton, dagelijkse gemiddelde spoorwegoverdracht in volume van 660000 ton, haveninventaris van + 8-5,62 miljoen ton, inventaris van Caofeidian Port van-30 tot 3,17 miljoen ton, en Inventaris van Jingtang -poort van SDIC + 4 tot 1,08 miljoen ton.

Gisteren herstelde de dagelijkse consumptie van energiecentrales terug. De zes grote kustgroepen van de kust consumeerden 730000 ton steenkool, met een totaal van 9,83 miljoen ton steenkool op voorraad en 13,5 dagen kolenopslag.

De Chinese Coastal Coal Freight Index steeg gisteren met 0,01% tot 1172
Over het algemeen kunnen de belangrijke vergaderingen van september tot oktober en de milieubescherming / beveiligingsinspectie van productiegebieden de leveringsafgifte blijven beperken. Hoewel de dagelijkse consumptie van stroomafwaartse energiecentrales is afgenomen, is het nog steeds op een hoog niveau en is de spotondersteuning sterk. Voor de futuresmarkt komt contract 01 overeen met het verwarmingspiekseizoen, maar er is druk om in de tijd vervangende capaciteit te zetten en de hoge druk verschijnt. We moeten aandacht besteden aan de algehele sfeer van de omliggende markt, de druppelsnelheid van dagelijkse consumptie en de afgifte van geavanceerde productiecapaciteit.
PTA

Polyester productie en marketing in het algemeen, PTA zwakke operatie
Gisteren was de totale sfeer van grondstoffen niet goed, PTA was zwak en het belangrijkste 01-contract werd gesloten op 5268 in de nachthandel, en het prijsverschil tussen 1-5 uitgebreid tot 92. Markttransacties hebben een groot volume, mainstream leveranciers voornamelijk Koop goederen goederen, sommige polyesterfabrieken hebben bestellingen ontvangen, de marktbasis blijft krimpen. Binnen de dag onderhandelden de belangrijkste plek en het 01-contract over de transactiebasis op korting 20-35, magazijnontvangst en 01 contractaanbieding met korting 30; Gedurende de dag werd 5185-5275 opgehaald, 5263-5281 werd geleverd aan de transactie en werd 5239 magazijnontvangst verhandeld.

Gisteren viel PX-offerte terug in shock en CFR werd 's nachts in Azië 847 USD / T (- 3) aangeboden en de verwerkingskosten waren rond 850. PX meldde 840 USD / T in oktober en 852 USD / T in november. In de toekomst kan binnenlandse PX worden opgeslagen, maar er wordt niet verwacht dat het niet op voorraad is.

In termen van PTA -fabriek is de revisietijd van een set PTA -fabriek met een jaarlijkse output van 1,5 miljoen ton in de provincie Jiangsu met ongeveer 5 dagen verlengd; Het eerste schip PX van PTA Enterprise in de productielijn van Huabin nr. Een PTA-onderneming in de provincie Fujian heeft een herstructureringsovereenkomst ondertekend en het opstartproces kan tegen die tijd worden versneld en het voorlopige plan is om de start-up van een deel van de productiecapaciteit in het vierde kwartaal te hervatten.

Aan de stroomafwaartse kant waren de totale productie en de verkoop van Jiangsu en Zhejiang polyester garen gisteren nog steeds in het algemeen, met een gemiddelde geschat op 60-70% rond 15.30 uur; De verkoop van direct spinnenpolyester was gemiddeld, en de stroomafwaartse was gewoon aanvulling nodig, het grootste deel van de productie en de omzet waren ongeveer 50-80%.

Over het algemeen wordt PTA-fabrieksonderhoud van september tot oktober, gecombineerd met polyester lage inventaris en hoge belasting, de korte termijn vraag- en aanbodstructuur nog steeds ondersteund. Voor futures -contract 01 was de steun van PX echter in het vierde kwartaal zwak. Onder de druk van november tot december van zijn eigen nieuwe en oude apparaten, was het moeilijk om de hoge verwerkingskosten te handhaven en bleef PTA -callback -druk. We moeten aandacht besteden aan de algemene sfeer van de grondstoffenmarkt, de stroomafwaartse polyesterproductie en verkoop- en voorraadveranderingen en internationale olieprijzen.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 kan op korte termijn stabiliseren
Wat betreft de recente daling (1) 1801 prijs verspreidde efficiënte regressie, de gegevens van augustus waren lager dan de lange verwachting, waarbij de zwakke vraag van shortposities (2) de zijplaat van de aanbod verzwakte. (3) In de rubberindustrie, de meeste shortposities in de schijfconfiguratie, niet-standaard sets, de drie trend tot hetzelfde, wat resulteerde in 11 handelsdagen terug naar 800 punten. 2. Op de korte termijn denk ik dat 14500-15000 zal blijven en terugkaatst om het hele industriële product en zwart te zien.

PE?

Vóór het festival moet de vraag naar goederenvoorbereiding nog worden vrijgegeven, en de interne en externe hangend op zijn kop breidt zich uit en wordt de macro- en grondstoffenatmosfeer zwak, en er is nog steeds druk op de korte termijn

Op 21 september werd de LLD Ex-fabrieksprijs van Sinopec in Noord-China, Oost-China, Midden-China, Petrochina, Oost-China, Zuid-China, Zuidwest-China en Noordwest-China verminderd met 50-200 yuan / ton en de low-end markt De prijs in Noord -China viel terug op 9350 yuan / ton (kolenchemische industrie). Momenteel was de L1801 -liter water in Noord -China ter plaatse verkocht aan 170 yuan / T. De ex -fabrieksprijs van petrochemische planten werd in een groot gebied verlaagd. Er waren meer handelaren om goederen te verzenden tegen een omgekeerde marktprijs, en de stroomafwaartse ontvangstintentie was algemeen, maar de vraag naar goedkope goederen is toegenomen en de druk aan de plek is nog steeds; Bovendien, op 20 september, het CFR Far Oosten low-end prijs gelijkwaardig aan RMB 9847 / T, de externe markt die ondersteboven hangt tot 327 yuan / t, en de spotprijs is nog steeds ondersteboven tot 497 yuan / t. Het potentieel. Externe ondersteuning zal het importvolume in oktober blijven beïnvloeden; In termen van het prijsverschil van gerelateerde producten is het prijsverschil tussen HD-LLD en LD-LLD respectievelijk 750 yuan / t en 650 yuan / t, en de bijbehorende producten aan de plaatontwijking blijven verlichten, niet-standaard arbitrage kansen zijn nog minder. Over het algemeen is vanuit het perspectief van de prijsspreiding de potentiële ondersteuning van externe markten versterkt, de druk op gerelateerde producten is blijven verlichten en is de druk aan de spotzijde geleidelijk versoepeld met de daling van de prijzen. Hoewel de scherpe daling van de futures-prijzen blijft beperken om de kortetermijnvraag te beperken vanwege de schaalvermindering van de Amerikaanse Federal Reserve en de verzwakking van de totale grondstoffenatmosfeer, zal de vraag naar goederen die klaar zijn voor de vakantie waarschijnlijk worden vrijgegeven.

Vanuit het perspectief van vraag en aanbod, bleef de inventaris van Petrochina gisteren dalen tot ongeveer 700000 ton, en petrochemicaliën bleven winst verkopen aan de inventaris voor het festival. Bovendien verhoogde de gecentraliseerde afgifte van de vroege hedging-consolidatieplek, in combinatie met de recente verzwakking van de macro- en grondstoffenatmosfeer, op korte termijn druk. Deze negatieve effecten zullen echter geleidelijk worden verteerd in de vroege prijsdaling. Bovendien is er een vraag naar goederenvoorbereiding vóór het festival in de stroomafwaartse in de nabije toekomst na het stabiliseren, de vraagkans zal verschijnen. Bovendien zal de interne en externe inversie worden uitgebreid, zal de druk op niet-standaardproducten worden verlicht en zal de spotdruk geleidelijk worden verteerd door de markt, en er zal nog steeds een kans zijn dat de vraag opnieuw zal worden de latere periode (voorraad voor het festival). Daarom wordt gesuggereerd dat we moeten wachten op de mogelijkheid van lichte magazijnproces voor het festival en de shortposities zorgvuldig in het vroege stadium houden. Naar schatting is de belangrijkste L1801-prijsklasse 9450-9650 yuan / ton.

PP?

Macro- en grondstoffenatmosfeer verzwakt, apparaat herstart druk en prijsdifferentiële ondersteuning, aandelenvraag, PP voorzichtige vooringenomenheid

Op 21 september werden de ex-fabrieksprijzen van de binnenlandse Sinopec Noord-China, Zuid-China en Petrochina Zuid-China regio's verlaagd met 200 yuan / ton, de lage marktprijs in Oost-China bleef dalen tot 8500 yuan / ton, de prijsstijging, de prijsstijging Van PP1801 op de plek in Oost-China werd de futuresprijs onder druk verkleind tot 110 yuan / t, de handelaren verhoogden de uitpakkende verzending, de stroomafwaartse koopjes die gewoon nodig waren om te kopen, de lage prijsbron werd verteerd en de spotdruk werd verlicht de lage- De eindprijs bleef teruggaan tot 8100 yuan / ton, de poedersteunprijs was ongeveer 8800 yuan / ton, en het poeder had geen winst, dus de alternatieve ondersteuning zou geleidelijk worden weerspiegeld. Bovendien werd op 20 september de CFR Far Oosten low-end externe prijs RMB-prijs enigszins gedaald tot 9233 yuan / ton, PP1801 werd omgekeerd tot 623 yuan / ton en de huidige aandelen omgekeerd tot 733 yuan / ton. Het exportvenster is geopend en de externe ondersteuning blijft versterken. Vanuit het perspectief van de prijsverspreiding blijft de basis relatief laag, wordt het aanbod van goederen gestold en is de plek achteruit, wat de markt onderdrukt. In de nabije toekomst hebben handelaren ook hun verzendinspanningen verhoogd en is de kortetermijndruk toegenomen. Met de prijscorrectie kan de aftermarket -druk echter geleidelijk worden verlicht en is de stroomafwaartse bereidheid om goederen te ontvangen hersteld. Bovendien zijn zowel het paneel als de plek met een grote marge op de externe markt op de externe markt blijven hangen en het paneel is ook in de buurt van poeder in plaats van ondersteuning, de algehele actie kan worden verzwakt en wordt ook de prijsdifferentiële ondersteuning versterkt .

Vanuit het perspectief van vraag en aanbod werd het onderhoudspercentage van de PP -fabriek tijdelijk gestabiliseerd tot 14,55% en werd de tekenverhouding gisteren tijdelijk gestabiliseerd tot 28,23%. Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery en Haiwei Petrochemical Co., Ltd. hebben echter plannen om in de nabije toekomst opnieuw te starten. Bovendien zal de nieuwe productiecapaciteit geleidelijk worden vrijgegeven (Ningmei Fase III, Yuntianhua (600096, bovendien is de basis nog steeds laag en is de levering van goederen die in het 01 -contract zijn vastgesteld geleidelijk teruggekeerd naar de plek. Dit deel van de druk is recentelijk verteerd met de prijsdaling. Het 11e festival. Op dit moment zal PP nog steeds de druk zijn aan de plek. , Interne en externe ondersteboven en poedervervanging.
methanol

Meg viel, Olefin Winst Low & Discount Spot, productiegebied strak, methanol kort voorzichtig

Spot: Op 21 september steeg de spotprijs van methanol en viel met elkaar, waarvan de lage prijs van Taicang 2730 yuan / ton was, de spotprijs van Shandong, Henan, Hebei, Inner Mongolië en Zuidwest-China was 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 vracht) en 2750 (- 180 vracht) yuan / ton, en de low-end prijs van leveringsproducten in productiegebied was 2870- 3020 Yuan / Ton, en het venster Productie en Marketing Arbitrage was volledig gesloten 01 paar Taicang bleef ondersteboven hangen tot 32 yuan / ton. Gezien de continue afsluiting van het arbitragevenster van productie en marketing, heeft dit ongetwijfeld indirecte ondersteuning voor Port Spot en Disk;

Interne en externe prijsverschil: op 20 september daalde CFR China Spot RMB -prijs opnieuw tot 2895 yuan / ton (inclusief 50 haven diverse kosten), MA801 omgekeerde externe prijs tot 197 yuan / t, East China Spot omgekeerde externe prijs tot 165 yuan / / T, en externe marktondersteuning voor de binnenlandse plek en schijf werd versterkt.

Kosten: de kolenprijs van Ordos (600295, diagnose -eenheid) en 5500 Dakakou -kolen in Jining van de provincie Shandong was gisteren 391 en 640 yuan / ton, en de kosten die overeenkomen met paneeloppervlak was 2221 en 2344 yuan / ton. Bovendien waren de methanolkosten van Sichuan Chongqing Gas Head 1830 yuan / ton in Oost -China, en die van cola -ovengas in Noord -China was 2240 yuan / ton in Oost -China;

Opkomende vraag: in termen van schijfverwerkingskosten daalde PP + MEG opnieuw tot 2437 yuan / ton, nog steeds op een relatief hoog niveau. De schijf- en spot-verwerkingskosten van PP-3 * MA daalden echter opnieuw tot 570 en 310 Yuan / T. Gisteren viel de schijf van Meg sterk, waardoor de druk die PP in vermomde door PP werd veroorzaakt, toenam;

Over het algemeen bleven de futures -prijzen gisteren sterk dalen, voornamelijk vanwege de verlaging van Meg en de Federal Reserve, wat resulteerde in een scherpe neerwaartse trend in de algemene grondstoffenatmosfeer. Bovendien wordt PP nog steeds geconfronteerd met druk van nieuwe productiecapaciteit, apparaat opnieuw opstarten en schijf stollingsplek uitstroom op de korte termijn. Er zijn echter tekenen van geleidelijke versoepeling van de fundamentele druk, en de spotprijs is nog steeds stevig, met de uitbreiding van de overdekte spot en de geplande parkeerplaats van Brunei -apparaten en de positieve ondersteuning na de bevestiging van de maritieme administratiedocumenten, De inventaris van Oost -China -havens daalde deze week ook op een hoog niveau. Het is voorzichtig om op korte termijn kort te zijn en het wordt niet aanbevolen om Short te achtervolgen. Naar schatting is de dagelijkse prijsklasse van MA801 2680-2750 yuan / ton.
ruwe olie

Marktfocus OPEC JMMC Maandelijkse bijeenkomst

Marktnieuws en belangrijke gegevens

WTI ruwe olie -futures voor november sloot $ 0,14 of 0,28%af tot $ 50,55/vat. Brent's futures ruwe olie in november steeg $ 0,14 of 0,25%tot $ 56,43/vat. NYMEX oktober benzinefutures gesloten op $ 1.6438/gallon. NYMEX oktober verwarmingoliefutures gesloten voor $ 1.8153/gallon.

2. Er is gemeld dat de vergadering van de productievermindering van de productiereductie naar verwachting op vrijdag om 16:00 uur in Wenen zal worden gehouden, in Beijing, georganiseerd door Koeweit en bijgewoond door ambtenaren uit Venezuela, Algerije, Rusland en andere landen. De vergadering zal kwesties bespreken zoals het uitbreiden van de productieverminderingovereenkomst en het monitoren van de export om de implementatiepercentage van de verlaging te beoordelen, meldde Reuters. De OPEC -vertegenwoordiger zei echter dat op dit moment alle landen geen consensus hebben bereikt over de uitbreiding van de productieverminderingovereenkomst, en alles moet nog worden besproken.

De Russische minister van Energie: OPEC- en niet -OPEC -landen zullen de kwestie van de exportregulering van ruwe olie bespreken tijdens de Vienna -vergadering. Volgens Market News suggereerde de technische commissie van OPEC dat ministers van olieproducerende landen toezicht moeten houden op de export van ruwe olie als aanvulling op de productieverminderingovereenkomst.

4. Goldman Sachs: Er wordt verwacht dat de OPEC -gesprekken de overeenkomst voor het verminderen van olieproductie niet zullen verlengen, maar het is te vroeg om een ​​conclusie te trekken. Er wordt aangenomen dat het OPEC -toezichtcomité voor het verkleinen van de olieproductie van olie niet zal voorstellen om de productieverminderingovereenkomst deze week te verlengen. De huidige sterke basisprincipes ondersteunen de herhaling van Goldman van haar verwachting dat de olieverdeling tegen het einde van het jaar zal stijgen tot $ 58 / vat.

Tankertracker: de export van OPEC ruwe olie zal naar verwachting dalen met 140000 b / d tot 23,82 miljoen b / d per oktober.

L. Investeringslogica

Onlangs heeft de markt zich gericht op de maandelijkse JMMC -bijeenkomst van OPEC, en verschillende kwesties waaraan de markt meer aandacht besteedt, zijn: 1. Of de productieverminderingovereenkomst zal worden uitgebreid; 2. Hoe de implementatie en toezicht van de productieverminderingovereenkomst te versterken en of de exportindicatoren worden gecontroleerd; 3. Of Nigeria en Libië deelnemen aan het productie -reductieteam. Over het algemeen kan OPEC, vanwege de significante olie -olie van olie, niet overwegen de productieverminderingovereenkomst op het huidige tijdstip te verlengen, maar het is niet uitgesloten dat een tussentijdse vergadering in het eerste kwartaal van volgend jaar zal worden gehouden verleng de productievermindering. We schatten dat de JMMC -bijeenkomst vandaag zal gericht zijn op het versterken van de toezicht en implementatie van productievermindering. Er zijn echter nog steeds veel technische problemen opgelost in het toezicht op het exportvolume. Momenteel is de productie van Nigeria en Libië niet volledig hersteld naar normaal niveau, dus de kans op productiereductie is mogelijk niet groot.
asfalt

Grondstoffenmarkt Over het algemeen verbeterde spotverzending van asfalt asfalt
Overzicht van weergaven:
De totale markt voor grondstoffenfutures vertoonde gisteren een neerwaartse trend, waarbij cokeskool en ferrosilicon met meer dan 5%daalden, chemische producten die over het algemeen dalen, methanol met meer dan 4%, rubber en PVC met meer dan 3%. De specifieke asfaltfutures handhaafden een neerwaartse trend tijdens de daghandel. De slotkoers van het hoofdcontract 1712 gistermiddag was 2438 yuan / ton, dat 34 yuan / ton lager was dan de afwikkelingsprijs van gisteren, met een daling van 1,38% 5500 handen. Deze neergang wordt meer beïnvloed door de algehele sfeer van de grondstoffenmarkt en er is geen verdere verslechtering van asfaltfundamentals.

De spotmarkt bleef stabiel, met de reguliere transactieprijzen van 2400-2500 yuan / ton in Oost-China Market, 2350-2450 yuan / ton in Shandong Market en 2450-2550 yuan / ton in de Zuid-Chinese markt. Momenteel, na het einde van het milieutoezicht, wordt de stroomafwaartse wegenbouw geleidelijk hersteld. Na het einde van het milieutoezicht in Shandong is de raffinaderijverzending verbeterd en herstelt de regio Oost -China ook geleidelijk. Op dit moment is er echter veel regenval in dit gebied en is het volume niet vrijgegeven. In Noord -China zijn handelaren actiever in het voorbereiden van goederen vóór de National Day Holiday, en de totale verzendsituatie is goed dat de gasconditie goed is en de totale verzending relatief soepel is. Op dit moment is de bouwperiode in Noord -China bijna een maand van het midden tot de laatste tien dagen van oktober. De impact op het milieu op de wegenbouw vertraagt ​​en er zou in de nabije toekomst spiegelwerk moeten zijn om de asfaltvraag te ondersteunen. Met de nationale dagvakantie nadert, heeft de situatie van gecentraliseerde stock -up in Shandong, Hebei, Noordoost en andere regio's geleidelijk de voorraaddruk van raffinaderijen verlicht. Aan de kostenzijde bevindt de plek asfalt zich in een relatieve positie. Nadat de prijs van ruwe olie was verhoogd, daalde de theoretische winst van de raffinaderij vorige week met 110 yuan tot 154 yuan / ton, en de ruimte voor verdere neerwaartse aanpassing van de spotprijs is relatief beperkt. Er moet echter worden opgemerkt dat vanwege de impact van omgevingsbeschermingsfactoren op de vraagzijde en de luchtvervuilingscontrole in de winter, de toekomstige vraag minder kan zijn dan verwacht. Bovendien zal tegen het einde van dit jaar de productiecapaciteit van asfaltrefining in verschillende regio's sterk worden verhoogd en zal de productiecapaciteit van asfaltverfijnen aanzienlijk worden verhoogd.

Over het algemeen, vergeleken met de asfaltvraag in het traditionele hoogseizoen, is er een beperkte ruimte voor verdere scherpe daling. Verwacht wordt dat er met het herstel van de stroomafwaartse constructie in de toekomst een verdere groeiferte zal zijn.

Suggesties van strategie:
2500 yuan prijs, koopje lang, let op de maandelijkse wijziging van de prijsverschil.

Strategierisico:
De productie van asfalt is buitensporig en het aanbod is overbrengt en de internationale olieprijs fluctueert sterk.

Kwantitatieve opties
Een brede verkoop van soja -maaltijd kan geleidelijk stoppen met winnen, en de impliciete volatiliteit van suiker zal stijgen
Soja -maaltijdopties

Als hoofdcontract in januari bleef de prijs van sojabonen maaltijdfutures op 21 september fluctueren en de dagelijkse prijs sloot op 2741 yuan / ton. Het handelsvolume en de positie van de dag waren respectievelijk 910000 en 1880000.

Het handelsvolume van sojabonenmeelopties bleef vandaag stabiel, met een totale omzet van 11300 handen (unilateraal, hetzelfde hieronder) en een positie van 127700. In januari was het contractvolume goed voor 73% van alle contractomzet en de positie in rekening gebracht voor 70% van alle contractposities. De unilaterale positielimiet van de optie Soja -maaltijd werd ontspannen van 300 tot 2000, en de markttransactie -activiteit nam aanzienlijk toe. De verhouding van sojabonen maaltijd Put -optie Volume tot oproepoptie Volume werd verplaatst naar 0,52, en de verhouding van PUT -optiepositie en call -optiepositie werd gehandhaafd op 0,63 en het sentiment bleef neutraal en optimistisch. Verwacht wordt dat de markt vóór de nationale dag een beperkt aantal oscillatie zal behouden.

Na de release van USDA Maandelijks aanbod- en aanbodrapport bleef de impliciete volatiliteit afnemen. In januari werd de uitoefenprijs van sojabonenmaaltijdoptie platte waardecontract verplaatst naar 2750, de impliciete volatiliteit bleef dalen tot 16,94%, en het verschil tussen impliciete volatiliteit en historische volatiliteit van 60 dagen uitgebreid tot - 1,83%. Na de release van USDA Maandelijks aanbod- en aanbodrapport in september, kan de situatie die impliciete volatiliteit afwijkt van de historische volatiliteit ten einde en de schijfprijs zal naar verwachting een kleine fluctuatie handhaven, en de impliciete volatiliteit is op een redelijk laag niveau . Er wordt gesuggereerd dat de positie van brede overspanningsopties (M1801-C-2800 en M1801-P-2600) stap voor stap kan worden verkocht om te voorkomen dat het risico op verhoogde volatiliteit die in het weekend wordt veroorzaakt. De winst en het verlies van de verkoop van brede span -opties is 2 yuan / aandeel.
Suikeropties

De prijs van het belangrijkste januari -contract van White Sugar Futures daalde op 21 september en de dagelijkse prijs werd gesloten op 6135 yuan / ton. Het handelsvolume van januari -contract was 470000 en de positie was 690000. Het handelsvolume en de positie bleven stabiel.

Tegenwoordig was het totale handelsvolume van suikeropties 6700 (unilateraal, hetzelfde hieronder), en de totale positie was 64700. De unilaterale positielimiet van de suikeroptie werd ook ontspannen van 200 tot 2000, en het handelsvolume en de positie van de optie toegenomen aanzienlijk. Op dit moment was het contractvolume in januari goed voor 74% en de functie was goed voor 57%. Het totale handelsvolume van de Sugar Options PC_ -verhouding van vandaag verplaatst naar 0,66, position PC_ De verhouding bleef op 0,90 en de activiteit van witte suikeropties nam opnieuw af_ Ratio's vermogen om op emoties te reageren is beperkt.

Op dit moment is de 60 -daagse historische volatiliteit van suiker 11,87%, en de impliciete volatiliteit van platte waardeopties in januari is tot 12,41%geworden. Momenteel wordt het verschil tussen de impliciete volatiliteit en de historische volatiliteit van platte waardeopties in januari verlaagd tot 0,54%. De volatiliteit stijgt en het risico op PUT -optieportefeuille neemt toe. Er wordt voorgesteld om de positie van Put Wide Span -optie in te houden (verkoop SR801P6000 en SR801C6400) voorzichtig en de tijdwaarde van de optie te oogsten. Tegenwoordig is de winst en verlies van de Sell Wide Span -portefeuille (SR801P6000 en SR801C6400) 4,5 yuan / aandeel.
TB

"Schaalreductie" Dust afgestemd, de opbrengst van de contante obligatie steeg naar China

Marktbeoordeling:
Treasury Bond Futures fluctueerden de hele dag lager, het meest gesloten, en het marktsentiment was niet hoog. Het vijfjarige hoofdcontract TF1712 sloot 0,07% lager op 97,450 yuan, met 9179 veel handelsvolume, 606 minder dan de vorige handelsdag en 64582 posities, 164 minder dan de vorige handelsdag. Het totale aantal transacties van de drie contracten was 9283, met een afname van 553, en de totale positie van 65486 contracten daalde met 135. Het 10-jarige hoofdcontract T1712 sloot 0,15% tot 94,97 yuan, met een omzet van 35365, Een toename van 7621, en een afname van 74 handen in de positie van 75017. Het totale aantal transacties van de drie contracten was 35586, een toename van 7704 en een totale positie van 76789 contracten daalde met 24.

Marktanalyse:
De FOMC -verklaring van de Amerikaanse Federal Reserve in september toonde aan dat de geleidelijke reductie van passieve schaal in oktober van dit jaar werd gestart, terwijl de benchmarkrente ongewijzigd bleef van 1% tot 1,25%. Verwacht wordt dat de rentetarieven in 2017 opnieuw zullen worden verhoogd, wat leidt tot de aanhoudende angst van de markt voor de geldelijke aanscherping op korte termijn. De opbrengst van Amerikaanse schatkistobligaties steeg sterk en het opbrengst van de binnenlandse interbancaire contante obligatiemarkt werd beïnvloed door de geleidbaarheid en het toename -bereik werd uitgebreid. Verwacht wordt dat de centrale bank van China het neutrale tarief van de centrale bank in het vierde kwartaal zal verlagen, maar deze niet zal worden beïnvloed door de matige tariefverhoging van de Chinese centrale bank.

De basistoon van het handhaven van de stabiliteit blijft hetzelfde als voorheen, en het kapitaal vertraagt ​​dag na dag: de centrale bank voerde donderdag omgekeerde terugkoopactiviteiten van 40 miljard uit van 40 miljard en 20 miljard en het bod winnende rente Tarieven waren respectievelijk 2,45% en 2,75%, die hetzelfde waren als de vorige keer. Op dezelfde dag waren er 60 miljard omgekeerde terugkoop looptijden, die de volwassenheid van fondsen volledig compenseerden. De open markt van de centrale bank loopt twee opeenvolgende dagen af ​​en handhaaft de stabiliteitstoon als voorheen. De meeste interne belofte-repo-rentetarieven daalden en de fondsen vertraagden geleidelijk. Nadat de liquiditeitsdruk was versoepeld, was er echter nog steeds geen handels enthousiasme in de markt, wat aangeeft dat marktfondsen nog steeds voorzichtig waren na de start van de schaalvermindering van de Fed en vóór het einde van het kwartaal MPA -beoordeling.

Sterke vraag naar CDB-obligaties, zwakke vraag naar import- en exportbankobligaties: het bod winnende rendement van 3-jarige vaste rente extra obligaties van China Development Bank is 4,1970%, het bod Meerdere is 3,75, het bod winrendement van 7 jaar vast Rente extra obligaties is 4,3486%en het bod meerdere is 4,03. Het winningsopbrengst van het bod van 3-jarige vaste rente extra obligatie is 4,2801%, bid Multiple is 2,26, 5 jaar vaste rentevakte is 2.39. De biedingsresultaten in de primaire markt zijn verdeeld en de winning -opbrengsten van de bod van de tweefasige obligaties van China Development Bank zijn lager dan de waardering van de Chinese National Development Bank, en de vraag is sterk. Het winningsopbrengst van het bod van de driefasige obligaties van de import- en exportbank is echter meestal hoger dan de waardering van Chinese obligaties, en de vraag is zwak.

Bedieningssuggesties:
De schaal van de Amerikaanse Federal Reserve krimpende laarzen zijn officieel geïmplementeerd en de Federal Reserve heeft een standpunt getoond van "dicht bij de adelaar en ver van de duif". Hoewel het rendement van binnenlandse treasury -obligaties hoger is vanwege de geleidende impact van de Amerikaanse schulden, is de belangrijkste contradictie in de obligatiemarkt nog steeds liquiditeit. De centrale bank heeft vroeg in de ochtend een stabiele en neutrale liquiditeit vastgesteld. Bovendien, getroffen door de economische voorspelling van China in het vierde kwartaal, zal de centrale bank waarschijnlijk de Fed waarschijnlijk niet volgen om de rentetarieven te verhogen. De impactstijd van het buitenland geleidend risico is beperkt. De meeste interne belofte-repo-rentetarieven daalden en de fondsen vertraagden geleidelijk. Nadat de liquiditeitsdruk was versoepeld, was er echter nog steeds geen handels enthousiasme in de markt, wat aangeeft dat marktfondsen nog steeds voorzichtig waren na de start van de schaalvermindering van de Fed en vóór het einde van het kwartaal MPA -beoordeling. Handhaaf het einde van het kwartaal vroege schulden en smal schokoordeel ongewijzigd.

Disclaimer: de informatie in dit rapport wordt verzameld en geanalyseerd door Huatai Futures, die allemaal afkomstig zijn van de gepubliceerde gegevens. De informatie -analyse of meningen die in het rapport worden uitgedrukt, vormen geen investeringsuggesties. De beleggers dragen het oordeel van de meningen in het rapport en de mogelijke verliezen.